Avril 2026 boucle un hiver alpin record et confirme l’accélération du capital privé sur l’hôtellerie européenne. Le Skidebrief affiche 73 % d’occupation moyenne et des journées-skieurs en hausse, tandis que les vacances de Pâques se sont closes sur un week-end exceptionnel pour les Alpes françaises (La Plagne à +10 %). Côté investisseurs, EXTENDAM confirme sa place de premier acquéreur hôtelier européen pour la troisième année consécutive, avec 5,1 Md€ d’actifs et 400 hôtels au compteur. La Compagnie des Alpes affiche +3,9 % de chiffre d’affaires semestriel, la Suisse aligne un troisième record consécutif à 43,9 millions de nuitées, et l’échéance du 20 mai 2026 (loi Le Meur) refondra le marché locatif français. Le Livre Blanc Investissement Montagne 2026 et l’étude In Extenso TCH bouclent un mois où chaque indicateur converge vers une seule lecture : le cycle alpin entre dans sa phase de professionnalisation.
Le 28 avril 2026, l’Union Sport et Cycle (UESC) a publié son Skidebrief annuel. Pour la saison 2025-2026, le taux d’occupation moyen des stations françaises atteint 73 % (+2,5 points), les journées-skieurs progressent de +1 % sur les domaines skiables alpins, et le chiffre d’affaires des domaines nordiques grimpe de +2 % à 13,9 M€ pour 2,8 millions de journées. Les ventes en magasins de sport gagnent +6 %, et les heures d’enseignement de l’École du ski français progressent de +2,18 %, soit près de 110 000 heures supplémentaires.
Pourquoi c’est important : Ce bilan installe un signal de marché clair pour l’investissement hôtelier en montagne. Une occupation de 73 % se traduit mécaniquement par un RevPAR plus élevé et une meilleure couverture des charges fixes. La progression des journées-skieurs valide la résilience de la demande malgré un calendrier de vacances moins favorable que l’an dernier. Pour les opérateurs et les fonds, c’est la confirmation que le ski reste un moteur fiable de yield, et que les actifs ski-in/ski-out conservent une prime durable de valorisation.
Les vacances de Pâques 2026 se sont conclues sur des chiffres exceptionnels pour les stations alpines. La Plagne, en Savoie, a enregistré une hausse de 10 % de fréquentation par rapport à 2025 et clôturé son domaine le 26 avril 2026. Le week-end pascal a profité d’une combinaison rare : un enneigement record et tardif, un ensoleillement maximal et des packs promotionnels sur l’hébergement, la location de matériel et les forfaits de remontées mécaniques. La clientèle internationale a confirmé sa progression, notamment depuis le Royaume-Uni, les Pays-Bas et la Belgique, et les professionnels du tourisme parlent ouvertement d’un week-end « incroyable » pour la fin de saison.
Pourquoi c’est important : Le pic de Pâques sur une fin de saison étendue valide deux thèses d’investissement majeures : la prime aux stations d’altitude capables d’enneigement long, et la valeur du marché spring skiing trop souvent négligé. Pour les détenteurs d’actifs hôteliers, ces journées de Pâques captent un yield supplémentaire à coût marginal très faible, à condition d’avoir programmé une ouverture jusqu’à fin avril. La hausse de la clientèle internationale renforce le positionnement haut de gamme et confirme la pertinence d’un mix produit 4 saisons. Les stations qui ferment trop tôt laissent désormais de la marge sur la table.
Au premier semestre 2025-2026, la Compagnie des Alpes affiche un chiffre d’affaires consolidé de 882,7 M€, en hausse de +3,9 % sur un an. Le 21 avril, le groupe a annoncé avec Prinoth le lancement de la Leitwolf LTE-Motion, première dameuse électrique de forte puissance produite à l’échelle industrielle. Trois exemplaires entreront en service dès l’automne 2026 à Serre Chevalier, Val d’Isère (secteur Bonneval-sur-Arc) et La Plagne. Sa filiale Travelski a également opéré la première saison du Travelski Night Express, train de nuit Paris-Bourg-Saint-Maurice, soit 14 rotations entre le 19 décembre 2025 et le 20 mars 2026.
Pourquoi c’est important : Le leader européen de la montagne consolide son rôle de référence sur trois fronts : croissance organique du chiffre d’affaires, décarbonation industrielle et mobilité douce. Pour les investisseurs, l’innovation Leitwolf LTE-Motion est un signal fort : la trajectoire ESG des domaines skiables devient un actif financiarisable, donc un critère d’arbitrage entre stations. Le train de nuit, lui, structure une demande européenne haut de gamme moins dépendante de l’avion, en cohérence avec les politiques publiques 2030 et avec les attentes des clientèles néerlandaises, britanniques et belges.
Selon le classement Hilltop Tracker 2025, EXTENDAM s’impose comme premier acheteur et premier vendeur hôtelier en Europe pour la troisième année consécutive. La société a réalisé près de 40 acquisitions et environ 30 cessions en 2025. Au 31 décembre 2025, sa plateforme totalise 260 deals, 400 hôtels, 32 000 chambres et 5,1 Md€ d’actifs sous gestion en valeur brute. EXTENDAM est désormais présente dans sept pays européens et concentre ses opérations sur l’hôtellerie économique et milieu de gamme sous enseigne, avec un flux de transactions principalement off-market.
Pourquoi c’est important : Le leadership d’EXTENDAM sur trois années consécutives illustre la maturité du capital-investissement hôtelier en Europe. Le mix acquisitions et cessions à un rythme aussi soutenu confirme la liquidité du marché secondaire et la capacité d’industrialiser un track record. Pour les opérateurs et les vendeurs alpins, c’est une garantie de profondeur de marché : un actif bien préparé trouve preneur. Pour les investisseurs régionaux et family offices, le modèle « off-market avec discipline d’exécution » devient la référence, et la barrière d’accès se déplace vers la qualité du sourcing et la rapidité de closing.
La loi Le Meur du 19 novembre 2024 généralise l’obligation d’enregistrement des meublés de tourisme sur l’ensemble du territoire français. À compter du 20 mai 2026, tout loueur de courte durée devra disposer d’un numéro national d’identification, obtenu via une déclaration en ligne mentionnant l’identité du propriétaire, les caractéristiques du bien et la nature du logement. Ce numéro doit figurer sur toutes les annonces (Airbnb, Booking et autres plateformes). Les contrevenants risquent le retrait de leurs annonces et des amendes pouvant atteindre 10 000 € (20 000 € en cas de fausse déclaration).
Pourquoi c’est important : La fenêtre de mise en conformité se ferme dans trois semaines. Cette échéance va générer des retraits massifs d’annonces non conformes, notamment dans les stations alpines où la part des résidences secondaires louées informellement reste élevée. Pour les investisseurs hôteliers et para-hôteliers, c’est un avantage compétitif structurel : moins d’offre informelle au pic d’occupation, plus de visibilité sur la concurrence locale, et une opportunité de capter une clientèle prête à monter en gamme. Pour les propriétaires de résidences secondaires, l’arbitrage entre exploitation directe, mandat de gestion et cession devient plus stratégique que jamais.
Selon l’Office fédéral de la statistique, l’hôtellerie suisse a enregistré 43,9 millions de nuitées en 2025, en progression de +2,6 % (+1,1 million de nuitées) par rapport à 2024. C’est le troisième record annuel consécutif. La demande étrangère atteint 22,8 millions d’unités (+3,7 %, soit +803 000 nuitées), à un niveau jamais observé. La demande domestique passe à 21,1 millions de nuitées (+1,4 %, soit +296 000), au-dessus du record de 2022. Le taux net d’occupation des chambres ressort à 56,8 % (+1,7 point), surpassant le précédent pic de 55,2 % atteint en 2019.
Pourquoi c’est important : La Suisse confirme son statut de marché refuge pour les capitaux internationaux : un troisième record consécutif et une occupation supérieure à 2019 valident la robustesse du modèle helvétique malgré la pression du franc fort. Pour les investisseurs hôteliers, cela renforce la prime de risque favorable des actifs suisses. Genève, Zermatt, Saint-Moritz, Verbier et l’Engadine restent des marchés où la rareté foncière et la qualité de service soutiennent les valorisations. Le différentiel de performance entre la Suisse et la France se resserre, mais reste un argument fort pour diversifier un portefeuille européen.
Publié en avril 2026 par le Pôle Implantation Tourisme, le Livre Blanc Investissement Montagne 2026 dresse une cartographie complète du marché : 20 Md€ de dépenses touristiques annuelles, 555 M€ investis en 2025 dans les domaines skiables, et un déplacement majeur du calendrier puisque la saison estivale concentre désormais 64 % des nuitées et dépasse l’hiver en chiffre d’affaires touristique global. Les Jeux Olympiques d’hiver 2030 dans les Alpes françaises devraient injecter 3 Md€ dans les territoires hôtes. Le document identifie quatre zones géographiques prioritaires et passe au crible les régimes fiscaux, les rendements locatifs et l’impact de l’effet olympique sur l’immobilier de montagne.
Pourquoi c’est important : Cette publication acte un basculement structurel : la valorisation d’un actif de montagne ne se joue plus uniquement sur la performance hivernale. Un actif quatre saisons, bien équipé pour le wellness et les activités outdoor estivales, capte désormais une part majoritaire de la fréquentation et du yield annuel. L’effet JO 2030 prolonge cette tendance et apporte une visibilité capitalistique exceptionnelle pour les cinq prochaines années. Pour les investisseurs, le message est clair : sélectionner les actifs sur leur capacité à délivrer un rendement annualisé, pas seulement saisonnier.
Lors de sa conférence régionale tenue en avril 2026 à Strasbourg, le cabinet In Extenso TCH a publié son bilan 2025 et ses perspectives 2026. Le chiffre d’affaires hébergement progresse de +1,9 % sur un an au global, avec une dynamique nettement plus marquée pour les segments haut de gamme et luxe à +5,4 %. Le rapport souligne aussi la montée en puissance de l’intelligence artificielle, de l’analyse de données et de l’hyper-personnalisation comme leviers stratégiques pour fidéliser la clientèle et soutenir un modèle hôtelier plus résilient et durable.
Pourquoi c’est important : L’écart de performance entre l’hôtellerie standard et le haut de gamme atteint 3,5 points, un signal d’autant plus fort dans les Alpes françaises où l’offre 4 et 5 étoiles reste sous-dimensionnée par rapport à la demande internationale. C’est l’un des principaux moteurs de la flambée de Courchevel, Megève et Val d’Isère, et la prochaine vague d’investissement haut de gamme se prépare déjà sur Méribel, Tignes et Saint-Martin-de-Belleville. Quant à l’IA, elle devient un argument d’arbitrage entre opérateurs : ceux qui industrialisent la donnée client gagnent en RevPAR effectif et en marge brute opérationnelle.
Signal #1 : Demande et fréquentation, l’hiver alpin clôture sur un pic de Pâques exceptionnel
73 % d’occupation moyenne en France, +1 % de journées-skieurs et un week-end de Pâques à +10 % à La Plagne : la saison 2025-2026 confirme la résilience de la demande malgré un calendrier moins favorable. La Suisse aligne pour sa part un troisième record consécutif à 43,9 millions de nuitées et un taux d’occupation supérieur à 2019. Le ski reste un moteur fiable de RevPAR, et la fin de saison étendue capte un yield additionnel à coût marginal faible.
Signal #2 : Capital privé, EXTENDAM et la Compagnie des Alpes accélèrent la professionnalisation du marché
EXTENDAM signe sa troisième année consécutive en tête du classement Hilltop Tracker avec 5,1 Md€ d’actifs et 400 hôtels au compteur. La Compagnie des Alpes affiche +3,9 % de chiffre d’affaires semestriel et lance la première dameuse électrique mondiale et un train de nuit dédié. Pour les opérateurs et family offices alpins, la profondeur de marché est confirmée et le sourcing off-market devient le standard.
Signal #3 : Régulation, montée en gamme et JO 2030, le cycle alpin franchit un palier de maturité
L’échéance du 20 mai 2026 (loi Le Meur) va retirer du marché les locations informelles, tandis que le segment haut de gamme accélère avec un RevPAR en hausse de +5,4 % (In Extenso TCH). Le Livre Blanc Investissement Montagne 2026 confirme que l’été pèse désormais 64 % des nuitées et que les JO 2030 injecteront 3 Md€ dans les territoires. La prime aux opérateurs structurés s’élargit, et la valorisation des actifs alpins se construit désormais sur quatre saisons, pas seulement sur l’hiver.
HoliProject Switzerland est une société de conseil et transaction pour les acteurs de lʼhôtellerie opérant en France et en Suisse. Nous accompagnons les investisseurs et exploitants dans la réussite de leurs projets hôteliers – du conseil stratégique à la gestion de projet – afin de transformer les tendances du marché en opportunités concrètes.
