Mai 2025 : la revue de presse de l’immobilier, du tourisme et de l’hôtellerie
Dernière mise à jour : 10 juin 2025
En ce début de saison estivale, l’actualité est marquée par la dynamique du secteur touristique, notamment en montagne, et par des signaux encourageants dans l’hôtellerie et l’investissement immobilier. Les Français ont largement profité des vacances de Pâques et des ponts de mai pour voyager, tandis que la Suisse enregistre une fréquentation hivernale record et anticipe un été favorable. Du côté des entreprises, les grands groupes hôteliers affichent des résultats en hausse et les acteurs des stations de ski innovent pour un tourisme durable. En immobilier, on observe un regain d’intérêt des investisseurs pour certains segments (commerce, SCPI), sur fond de détente des politiques monétaires.
Accor affiche 9,2 % de croissance au 1er trimestre 2025
Le groupe hôtelier français a enregistré un chiffre d’affaires de 1,349 milliard d’euros au premier trimestre 2025, en progression de +9,2 % par rapport à l’an dernier. Cette performance est portée par le segment Luxe & Lifestyle (+17,9 %) tandis que l’hôtellerie milieu de gamme progresse de 1,8 %. Accor confirme ainsi la forte demande hôtelière mondiale en ce début d’année, avec 45 nouveaux hôtels ouverts (5 900 chambres) sur le trimestre, et réitère sa confiance dans sa capacité à améliorer ses performances en 2025.
Ponts de mai : un boom des réservations hôtelières en France
Le nombre record de week-ends prolongés en mai profite aux hôteliers français. Le premier pont de mai a connu un fort engouement avec des réservations en hausse de +8,5 % par rapport à 2024. Plusieurs destinations affichent même des hausses à deux chiffres, notamment Paris (+17,5 %) et le littoral méditerranéen (+11 à +14 %) grâce à une météo quasi-estivale. En revanche, les côtes du Nord ont moins bénéficié du phénomène (–11,5 % en Bretagne). Le deuxième pont (8 mai) a été plus calme (calendrier moins favorable), mais globalement les niveaux de réservations restent satisfaisants selon les analystes du secteur.
Vacances de Pâques et “ponts” : les Français plébiscitent le tourisme domestique
D’après l’Observatoire économique du tourisme, 57 % des Français ont voyagé pendant la période mars-avril (vacances de Pâques et week-ends du 1er et 8 mai), soit +3 points de plus qu’en 2024. Ces escapades sont majoritairement de courte durée et près de 7 séjours sur 10 se sont déroulés en France, les départs à l’étranger restant en net retrait. Les destinations de montagne, encore enneigées début avril, ont affiché de bons taux de remplissage pendant les vacances scolaires, puis ont cédé la place en mai aux destinations littorales. À noter également une répartition plus équilibrée des départs sur l’ensemble des week-ends prolongés de mai par rapport à l’an dernier.
Tourisme suisse : un hiver record et de bonnes prévisions pour l’été 2025
La Suisse a bouclé la saison d’hiver 2024/25 sur un niveau historique d’environ 18,5 millions de nuitées (+2,6 % sur un an). Selon le centre de recherches conjoncturelles KOF, la tendance positive devrait se poursuivre. Les prévisions tablent sur une hausse modérée de +0,7 % des nuitées pour l’été 2025, soit un total d’environ 21 millions sur la saison. Cette croissance est tirée par le retour progressif des voyageurs long-courriers (États-Unis, Brésil, Inde…), tandis que la clientèle suisse maintient un niveau historiquement élevé. Malgré un contexte économique incertain (franc fort, inflation modérée), la demande touristique pour la Suisse demeure robuste. Le KOF anticipe également un hiver 2025/26 encore très soutenu, les nuitées pouvant légèrement dépasser le record de cette année (+0,5 % attendu).
Stations de ski françaises : +7 % de fréquentation sur la saison hivernale
La saison 2024/2025 des stations de ski françaises affiche une hausse de fréquentation de +7 % par rapport à l’hiver précédent. Ce rebond est porté par la clientèle étrangère (30 % de la fréquentation totale) ainsi que par la vitalité des petites stations familiales. D’après les chiffres dévoilés lors des Assises nationales du ski à Chambéry, toutes les chaînes montagneuses ont contribué à cette croissance, notamment les Alpes du Sud (+6 %) et même des massifs plus modestes comme les Vosges ou les Pyrénées (qui enregistrent des hausses supérieures à 30 % après un hiver 2024 difficile). Le taux d’occupation des hébergements est resté stable à 71 % en moyenne sur l’ensemble de l’hiver, un excellent niveau, atteint grâce à un démarrage très favorable (Noël et Nouvel An enneigés) et à un engouement renouvelé pour les sports d’hiver.
Les grandes stations alpines s’allient pour un tourisme plus durable
Plusieurs grands domaines skiables d’Europe, dont Les Arcs, Tignes, Méribel en France, ont annoncé la formation d’une alliance internationale pour le tourisme durable en montagne. Jeudi 7 mai, lors du salon Interalpin d’Innsbruck, ces stations ont officialisé la mise en commun de leurs ressources et expertises pour réduire les émissions de CO2 et promouvoir des pratiques plus durables face aux défis du changement climatique. La Compagnie des Alpes (premier exploitant de domaines skiables en France) fait partie des signataires de cette initiative. Cet engagement collectif vise à accélérer la transition écologique dans les stations (énergies renouvelables, mobilité douce, préservation de l’environnement) tout en assurant l’attractivité à long terme du tourisme de neige.
La BNS abaisse son taux directeur à 0,25 %
Confrontée à un risque d’inflation très faible, la Banque nationale suisse a baissé son taux d’intérêt directeur de 0,25 point en mars, le ramenant à 0,25 %, son niveau le plus bas depuis 2022. Cette détente monétaire, amorcée il y a un an, vise à soutenir l’économie suisse et la stabilité financière après les tensions bancaires de mars. Pour les secteurs immobilier et investissement, ce changement se traduit par des conditions de crédit plus favorables : les taux hypothécaires suisses, par exemple, reflètent déjà ce recul et facilitent les projets d’acquisition et de rénovation. Les experts restent toutefois prudents quant aux perspectives, dans l’attente de voir si l’inflation se stabilise durablement sous la barre des 2 %.
SCPI : le marché retrouve des couleurs début 2025
Après une année 2024 atone, les fonds immobiliers SCPI montrent des signes de reprise en 2025. La collecte nette au 1er trimestre (souscriptions moins retraits) a atteint 1 milliard d’euros, soit +35 % par rapport au T1 2024. La collecte brute progresse également (+18 %). Selon l’ASPIM, cet afflux marque un tournant positif après la forte baisse de l’an dernier. Certes, plusieurs SCPI ont dû ajuster la valorisation de leurs parts en début d’année (13 SCPI ont baissé leur prix de souscription au 31 mars, tandis que 7 l’ont relevé), mais les épargnants montrent un intérêt renouvelé pour ce placement offrant des revenus réguliers. Les gérants soulignent que le modèle a prouvé sa résilience, grâce à la diversification sectorielle (santé, logistique, hôtels…) et à des rendements 2024 encore attrayants (payout moyen ~4,7 %). La légère baisse des taux d’intérêt début 2025 contribue par ailleurs à redynamiser ce marché.
Compagnie des Alpes : résultats en hausse et objectifs relevés
Le spécialiste des loisirs et des domaines skiables a publié un excellent premier semestre 2024/2025. Son chiffre d’affaires semestriel s’établit à 850 M€ au 31 mars, en hausse de +11,6 % sur un an (+7,9 % à périmètre comparable). Toutes les divisions du groupe contribuent à la croissance : +5,5 % de CA pour les domaines skiables (grâce à un hiver enneigé à Pâques), +6,1 % pour l’hébergement et la distribution, et surtout +32,8 % pour les parcs de loisirs (reprise post-Covid des visites). Le bénéfice opérationnel semestriel progresse de 12,9 %, portant la marge d’EBITDA à 36,7 %. Fort de ces résultats, Compagnie des Alpes a relevé sa prévision annuelle : elle vise désormais ~+15 % de croissance de son excédent brut d’exploitation en 2024/25, contre +10 % précédemment. Le titre boursier de la société, qui avait déjà bien performé ces derniers mois, a légèrement corrigé le 21 mai suite à des prises de bénéfices d’investisseurs.
Immobilier commercial : regain d’intérêt des investisseurs en Europe
Après une année 2024 morose, l’immobilier de commerce connaît un début 2025 dynamique en Europe. D’après une étude de BNP Paribas Real Estate, les volumes investis en commerces ont atteint 36 milliards d’euros au 1er trimestre 2025, en hausse de +31 % sur un an (dont 4 Mds € investis en France). Les actifs de commerce représentent ainsi 22 % de l’investissement immobilier européen au T1, derrière la logistique (26 %) et le bureau (27 %). Les investisseurs plébiscitent notamment les commerces de proximité (9,4 Mds € investis, +33 % sur un an) et les centres commerciaux (7,2 Mds €, +81 %). Ce rebond s’explique par l’attrait de rendements élevés sur ces segments (rendement prime des retail parks ≈6,25 % en France, centres commerciaux ≈5 %) et par la résilience du commerce de détail en Europe (ventes en légère hausse attendue sur 2025-26). Le secteur profite ainsi de la stabilisation de l’économie et du reflux des incertitudes inflationnistes en zone euro.
Date de première publication : 10 juin 2025
